208. 期权产品

208. 期权产品 (第2/2页)

“一般来说只在购买期权时会考虑时间价值。当然我们现在讨论的是最基本的看涨期权，但市场里其实还有很多基于基本期权而衍生出的其他期权，比如障碍期权等等。”
　　
　　“我明白了。也就是说，随着期权价格从每股112马克涨到每股35马克，”董锵锵快速心算道，“这支看涨期权的价格翻了3倍多，每股获利2380马克，利润率2125。”
　　
　　“如果你手里有60马克，你可以买一股a股票，几周后，当它涨到85马克时，你会获利25马克，如果我们不考虑扣税的情况，你的毛利率将达到417。但如果你把60马克全部花掉，买下5股看涨期权，那么你的获利将是……”端木故意停顿了一下。
　　
　　“238马克乘以5就是119马克。”董锵锵倒吸一口凉气，“几乎翻了一倍。”
　　
　　端木又呷了一口冰啤，笑呵呵地看着董锵锵：“这就是金融杠杆的魅力。”
　　
　　“可你说的只是最理想的情况，不是吗？如果股票a的股价下跌了，难道杠杆不会放大你的损失吗？”
　　
　　“假定几周后股票a的每股价格下降了20马克，变成每股40马克，实际股价低于了看涨期权的基础价格50马克，那么此时的看涨期权就没有了内在价值，期权的价格也变成了0。这时，你最初投入的、用于购买看涨期权的112马克就全都赔光了，你的损失就达到了百分之百。50马克就相当于你手里期权的行权价格。至于你说的杠杆的放大效应，那应该属于金融期货，和期权产品还是有很大区别的。”
　　
　　“那是不是可以认为，只要股价跌到期权的基础价格以下，期权价格就清零了？”
　　
　　端木点点头：“在行权日如果是这样的情况，期权价格肯定就是零了。”
　　
　　“那第三种情况呢？又不涨又不跌的会怎么样？”
　　
　　“如果几周后，股票a的价格没有太大变化，比如说每股61马克或59马克。对这时的看涨期权来说，它的价格基本还是每股112马克左右。这个价格和投资者的购买价格几乎一样，此时的看涨期权既没有获利，也没有损失。不过发生这种情况的时候极少，几个月后，股价多少还是会有变化的。”
　　
　　“那如果股价暴跌了呢？”董锵锵追问道。
　　
　　“那跟我们刚才说过的第二种情况差不多，如果股价跌到基础价格之下，期权就没有价格了。”
　　
　　董锵锵若有所思地点点头：“那是不是看跌期权就正好和看涨期权反过来？股票越下跌，期权就越挣钱？”
　　
　　“能触类旁通的人都适合交易这种高智商的金融产品。”端木夸奖道。
　　
　　“刚才你还说你发现了几个重要的技术指标？”董锵锵被他夸得有些不好意思，换了个话题，“是什么？”
　　
　　“之前我受我的老师的影响比较大，对股价的关注度并不高，更重要的是关注某个公司的业务新闻和财务数据，从而去判断股价未来的发展趋势，注重的是逻辑推理。但现在我觉得这样太狭隘，所以我尝试引进了一些技术指标，辅助我对未来的股价做出更准确的判断。”
　　
　　“你的老师？”董锵锵狐疑道，“汉大难道还有教人炒股票的教授吗？”
　　
　　“不，我的老师并不是汉大的教授，”端木莞尔一笑，“他就是被誉为近代最伟大的股票投机大师，杰西利弗莫尔。”
　　
　　这是董锵锵第一次听说这个名字，这一年他21岁。
　　
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